特斯拉入局后,比特币会进入家族财团的资产组合吗?

世界上一些最精明的机构和投资者已将重点转向分散式投资,将比特币等数字资产纳入投资组合。

原文标题:《当特斯拉购置 15 亿美元的比特币后,另一群家族财团也开始虎视眈眈》
撰文:Francois Botha
编译:区块链骑士

在过去的几周里,Elon Musk (埃隆马斯克)对加密货币的看法非常直率。本周,Dogecoin 有可能成为世界货币。两周前,马斯克在 Twitter 上更新了他的个人简历,添加了「#比特币」话题。

拥有 4470 万粉丝的马斯克在社交音频应用 Clubhouse 上提到,他认为「比特币是一种优质资产」,他应该在 8 年前就买下这种加密货币。更重要的是,Tesla 公司昨日公开透露,其已经购买了价值 15 亿美元的比特币。

加密资产在 2020 年的迅猛增长是不可否认的,特别是比特币。随着疫情肆虐,全球人几乎在各个层面上都进入了一种新的生活方式,地缘环境变得越来越不稳定,全球债务创历史新高导致货币需求增加,利率预测趋于平缓

这些事件让经济学家对贬值的全球法定货币的未来提出了质疑,投资者也在寻找途径以减少对传统金融体系的依赖。

面对这些挑战,世界上一些最精明的机构和投资者已将重点转向分散式投资,将数字资产纳入投资组合,使其进一步多样化以作为减轻风险战略的一部分。其中首选的主要投资之一就是比特币。

这一趋势并未逃过家族理财室的注意。Kraken OTC 销售和交易主管 NelsonMinier 指出,「过去一年,尤其是过去 6 个月里,家族理财室对市场的兴趣日益浓厚。因为货币的增发严重扭曲了传统市场估值。」

随着加密货币继续从边缘走向主流,家族理财室是否应该关注比特币,并将其作为长期风险管理和投资策略的一部分?要回答这个问题,就需要回溯最近的事态发展。

对另类投资的兴趣与日俱增

对许多家族理财机构来说,关注多样化投资,包括对数字资产和加密货币的考虑并不新鲜。在过去几年长期的低利率环境中,随着「聪明投资」的出现,即使是最保守的家族理财机构也慢慢地从单纯的传统投资心态发生转变。

近几年来,许多家族理财机构从传统的 60-40 型股权转向了投资组合中的固定收益资产配置框架,为向其他资产类别进行更广泛的多样化配置寻求道路。根据《2020 年瑞银全球家族理财办公室报告》指出,一个显著的趋势是在 2020 年中期,许多家族理财青睐发达市场的现金、贵金属、黄金和股票等其他投资类别,来使投资组合收益再次得到平衡。

然而,随着全球事件的继续发展,地缘局势加剧紧张,人们对法定货币的疑虑与日俱增。持有现金带来的风险增加,使得持有法定货币变得不那么有吸引力。

考虑到这些重大担忧,以资产作为支持的数字金融衍生工具和加密货币重新引起了全球投资者的兴趣,比特币成为替代性投资渠道的领跑者

为什么是比特币?

自 2009 年创立以来,比特币一直受到质疑和严厉批评。到 2020 年初,它仍然被认为是一项边缘化投资,甚至作为亿万富翁的投资者沃伦·巴菲特认定其「没有价值」。

然而,随着债务和货币供应量继续稳步增长,比特币作为一种可行的替代现有系统的方法,以及作为对扩张性货币政策的对冲方式。其地位正在迅速得到人们的认可。

比特币建立在基于密码学的区块链网络之上,是一种分布式的加密货币,支持全球直接的点对点电子支付。它不受任何个人和组织的跟踪或控制。并且比特币仅有 2100 万枚可供核查,意味着它不存在通货膨胀。

从本质上说,比特币消除了中介机构,并恢复了用户的金融主权和隐私。在经济不稳定的时期,这一前景越来越有吸引力。

这些因素,再加上这种加密货币随着时间增长而获益,以及它在 2020 年所有主流资产类别中的出色表现,加密货币吸引了华尔街的注意。加密货币重新置于投资集团的关注之下,哪怕这些投资集团可能曾经对此不屑一顾。

著名的数字资产顾问,Fidelity 甚至为其制作了一篇投资论文。MicroStrategy 等大型商业资讯领域公司、Stone Ridge Holdings 等资产管理集团和全球高净值人群也加入了其投资者行列。

比特币和家族理财机构

家族理财机构将战略性资产配置和多元化视为长期财富保值和积累的基石,这已不是什么秘密。许多人赞同现代投资组合理论 (MPT) 的方法。这些方法鼓励多样化,力图在不降低回报的情况下最小化风险。然而即便是这些策略也无法抵御系统性风险。

围绕比特币的传统观念一直是相关风险。然而面对过去一年的市场波动,它已经证明其作为一种不相关资产,在其存续期内相关系数约为零。具有讽刺意味的是,它可能是一种可行的风险缓解解决方案。

根据比特币储备局首席商业发展官 Andrew Howard 的表示,「比特币和家族理财机构在逻辑上是相互契合的。家族理财机构的目标是在世世代代长期保存财富。而比特币是一种不能通货膨胀的货币形式,能够随着时间的推移保持其价值。」

对于家庭而言,这是一个非常有吸引力的前景。因为在目前的低收益的环境中,家族理财机构首先考虑的是将分散投资作为投资和减轻风险战略的一部分。

比特币还为现金提供了替代方案,根据摩根大通和德意志银行的分析师指出,比特币和黄金两者类似构成了使许多家族理财机构在 20 世纪 20 年代中期的投资组合中平衡的组成部分

虽然将要进入市场的家族理财机构对比特币的波动性感到担忧。但家族理财机构的投资战略是长期的,许多投资都是从长远的角度进行。这使得加密货币的波动性并不像短期配置资产的家族理财机构那样备受关注

不过,Minier 建议:「在投资比特币或数字资产之前,家族理财机构应该意识到,数字货币合作伙伴的历史、安全、社区参与和专业知识都是至关重要的。因此,家族理财机构应该谨慎地选择与谁一起工作。正确的合作伙伴不仅是执行交易的场所,更应该有知识渊博、经验丰富的团队。」

他补充道:「保管权利是家族理财机构的重要职能,他们必须习惯于持有自己的私钥。」

这只是一个时间问题,新技术将能够帮助克服各种风险和挑战。一个例子是多方计算 (MPC) 技术,它可以帮助消除持有密钥的要求。建立在 MPC 技术之上,Qredo, Unbound 和 Copper 等公司把企业级钱包推向市场。同样,其他公司业务也纷纷上线,以应对监管、交易、经纪、流动性和资产管理等方面的其他挑战。

随着全球经济不确定性和不稳定性日益加剧,金融危机和通货膨胀问题日益突出, UHNWIS、投资者和相关组织越来越多地采用加密货币。家族理财机构非常迫切的需要在新的金融革命中占据一席之地。我们认为,家族理财机构中至少一部分应该考虑对比特币等加密货币的投资

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