读懂闪电网络生态 LN Clear 如何实现比特币 OTC 衍生品即时清算

LN Clear 是基于闪电网络技术的私有支付网络,将首先为比特币期权市场提供全新的场外交易环境。

撰文:ITŌ Research
编译:Perry Wang

LN Clear 是支付渠道的私有区块链网络,交易机构可以在该网络中接触同业者,交易并即时清算场外交易(OTC)衍生品。 LN Clear 确保从交易确认到最终结算的整个过程安全、快速和简单。

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OTC 衍生品即时清算

基于闪电网络 Lightning Network、第一个面向散户的比特币衍生品交易所 LN Markets 成功发布,证明即时交易和结算的价值主张有多么强大。本文旨在介绍 OTC 衍生品即时清算新环境 LN Clear。

LN Clear 不是提供资产托管、价格发现和清算服务、以信任为前提的交易所,而是提出了一个全新的安全且合规的清算平台,使市场参与者能够直接掌控资产所有权并即时访问其资金。

LN Clear 是支付渠道的私有链网络,交易机构可以在网络中接触同业者,交易并即时清算 OTC 衍生品。 LN Clear 确保从交易确认到最终结算的整个过程安全、快速和简单。

为此 LN Clear 利用为比特币闪电网络打造的技术堆栈,并将闪电钱包 Lightning wallet 用作保证金支付和交割的自管热钱包。

在 LN Clear 中清算 OTC 衍生品的益处如下:

  • 定制化:自主选择想要的交易方式和所需的交易产品
  • 安全:无需提前转移资金即可进行交易
  • 资金效率:近乎即时移动 比特币,对其价格波动即时做出响应
  • 合规: 在经过审查的合规交易机构的私有链中
  • 简单易用:交易确认和支付嵌入在同一流程中

不久的将来可能在 LNC 上清算任何类型的 OTC 衍生品,但我们首先关注快速增长的比特币期权市场。事实上,目前缺乏安全且合规的交易场所,妨碍了传统金融机构进军该市场,我们相信 LN Clear 将是这些机构进入这一市场的天然首选。

简而言之,LN Clear 为金融机构提供了一个框架,可在安全、即时的系统中永久同步其结算。LN Clear 减少了金融机构内部以及与其他金融机构之间的摩擦,从而提高了营收、降低了运营成本,并降低了风险,同时实时提高了信任度和透明度。

在下面介绍 LN Clear 背后的核心概念之后,我们将在下一篇文章中详细介绍这一 OTC 衍生品即时清算平台的工作方式。

加密市场的大部分交易额来自加密交易机构和散户。传统金融交易机构尚未涉足这一市场。实际上根据 Acuiti 联合 Bitstamp 和芝商所集团 CME Group 联合进行的一项研究,接受调查的机构中,83% 的传统交易机构和 74% 的服务提供商尚未进行任何交易、或无法交易和清算至少一种数字资产现货或衍生品工具。

究竟是哪些因素阻碍了传统金融机构进军比特币衍生品市场?

痛点:安全性与合规

由于比特币交易具有不可逆转的特性,在使用比特币进行存储或交易时,安全性是头等大事。比特币交易的安全性最佳作法历史上一直是冷 / 热钱包的组合结构。冷钱包是离线的,用于冷保管资产,而热钱包是在线的,以便于访问。这是安全性和可访问性之间的折衷。

对于比特币衍生品而言,热钱包通常是交易所提供的托管服务,意味着加密货币交易机构将其比特币的所有权交付给第三方,因此要承担交易对手风险。不掌握私钥,就不是你的币!(Not your keys, not your bitcoin! )

交易所提供了托管、价格发现和清算服务,而在传统金融服务中,这些职能彼此是隔离的。而结合在一起意味着交易结算前后的风险集中在一家交易对手身上。

在任何交易活动之前,交易参与者需要将资金存入一家中心化实体

我们认为,降低这种风险将使传统金融机构更轻松、更安全地进入比特币衍生品市场。确实,Acuiti 的研究表明,机构客户进入加密市场的主要关注点是交易安全性;由于交易所同时充当交易场所和托管机构,因此这些金融机构非常担心相应的黑客入侵和交易对手风险。

Acuiti 报告 有关传统金融机构进军数字资产交易的分析

第二个难题在于监管,这一问题常常拖了加密市场前进的后腿。多数比特币衍生品交易所几乎都不受监管。这些交易所可能运作良好,直到无法运作为止!当前市场中的比特币交易机构可以承担这种风险,但是这让许多其他机构望而却步。

据 Kraken Intelligence 估算,未监管市场的名义交易额至少相当于受监管衍生品市场的 40 倍以上

为了吸引更大型、更传统的金融机构参与加密衍生品市场,需要开发解决方案以消除对不受监管实体的依赖。实际上在不受监管的场所进行交易是很大的声誉风险。 一家受监管和 / 或信誉良好的交易机构不会妥协接受一家不受监管的交易所,或与此类交易所扯上任何关系。从这个意义上说,一家交易所几乎不能同时为机构和散户市场服务,因为其约束条件是不一样的。

近期的演变

部分项目试图满足比特币衍生品交易中对更高安全性和合规性的需求。 例如,Paradigm 是一家受监管的 OTC 交易自动化经纪机构。他们将价格发现外包给交易所之外:

Fireblocks 提供了一种更有效的资金管理方式。 通过承担存管职责,其用户可以连接到多家交易所:

在上述两个例子中,用户资金依然需要委托他人保管,我们认为这一部分可以大大改善。

LN Clear (LNC)

我们打算为 OTC 交易提供全新的环境:即时、安全和合规。我们的目标是为传统金融机构进入比特币衍生品市场创造一个安全的环境,并为现有参与者提供更好的选择。

LN Clear 利用为比特币闪电网络构建的技术堆栈,该网络是双向支付渠道,允许各方及通过 P2P 网络的支付路由之间即时结算,以比特币为单位结算。闪电钱包使参与者能够与网络交互,轻松建立支付渠道并将消息广播到其他节点。

闪电钱包是热钱包,因为是在线的。但是与交易所中的热钱包有一个非常重要的区别:闪电钱包是自管的。换句话说,用户不会将其资金托管给一个对手方,因此没有违约风险。

闪电钱包是完美的热钱包:用户直接掌控所有权,并可即时访问资金。

LN Clear 是支付渠道的私有区块链网络,交易机构可以在该网络中接触同业者,以比特币为单位交易并即时结算衍生品。 LN Clear 确保从交易确认到最终结算的整个过程安全、快速和简单。

在 LN Clear 环境中,热钱包不是交易所提供的在线托管服务,而是用户自己的闪电钱包,它通过私有支付渠道直接连接到 LN Clear。 在这种新环境中,保证金付款是即时且安全的闪电付款,转移到 LN Clear。就像保存在第三方托管中的支票一样,它们从不兑现(例如,在链上广播)。它们被保留在渠道的 LN Clear 一端作为保证金,以确保买卖双方都履行其合同义务。 到期后保证金被释出,并通过支付渠道立即完成最终结算。

参与者可以自由接触同业者并进行交易,同时可以自行保管资金

LN Clear 可以直接与每个参与者的闪电钱包进行交互。保证金付款即时完成

LN Clear 优点

定制化

LN Clear 适用于从经纪机构到做市商的所有类型的 OTC 参与者。保管和价格发现可以完全在 LN Clear 之外完成,从而为所有参与者提供了很高的自由度。还可根据市场需求定制合同。用户可以自主选择想要的交易方式和所需的交易产品。

安全

使用 LN Clear,交易机构无需预先转移资金即可与同业者进行交易。交易完成的那一刻,闪电付款便立即转账,大大缩短了资金处于风险中的时间!

此外,由于内部安全漏洞造成的黑客攻击风险也大大降低:向 LN Clear 付款的闪电支付运营商无法窃取资金,因为它们被困在加密交易机构和 LN Clear 之间,无法将资金移出该私有渠道。

资金效率

LN Clear 使交易机构可以更快地转移比特币,从而提高资金效率。 通过从交易所提取资金,而且避免了从交易所提取资金可能遭受的高额延迟罚款和费用。

减少热钱夹的风险可以大大提高交易流程的整体效率。交易机构可以在热钱包中保存比以前更多的资金,这对交易是个很大的优势,尤其是在市场变得非常动荡的时候。

合规

由于 LN Clear 交易网络是仅由已确定参与者组成的私有网络,因此也大大降低了监管风险。验证客户身份 KYC 流程和反洗钱 AML 实际上的实施和控制难度大大降低。 LN Clear 确保网络的每个交易对手在交易能力和流程方面都表现出相同水平的保证。

简单易用

闪电付款使用发票,可以通过电子邮件或聊天轻松转帐。付款金额和所有交易明细都编码在该发票中。付款人只需要将该发票复制到其闪电钱包中,检查发票中编码的交易详细信息,然后在发票上签名以确认付款。交易确认和付款都嵌入同一过程中。

写入交易确认编码的闪电发票示例

Electrum 中看到的同一张发票

LN Clear – Alpha 版本

LN Clear 将首先面向蓬勃发展的比特币期权交易市场进行开发。事实上比特币期权的未平仓头寸增长非常快,从 2019 年初的 1 亿美元增长到目前的超过 30 亿美元。Deribit 是第一家提供比特币期权的交易所,截至目前又增加了 6 家(由于 CME 是以美元现金结算,因此我们不将 CME 视为比特币期权交易所)。

LN Clear 不久之后将添加以比特币结算的其他类型衍生品。

此外,不久后有可能通过闪电网络发行稳定币,使我们能够开发以美元计价的产品交易。更重要的是,将我们的交易业务范围扩展至现货等实物交付的产品。

未来将为以任何金融产品为底层资产的期权清算交易敞开大门,例如外汇、股票、大宗商品或利率!

我们将在下一篇文章中详细解释 LN Clear 的内部运行机制。

感谢 Arcane Crypto 的 CEO Torbjørn Bull Jenssen 对本文的反馈。

来源链接:research.ito.am

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